Según un informe de la Comisión, el precio del cobre alcanzó nuevos máximos impulsado por la oferta de compra de BHP a Anglo American, subrayando la creciente demanda en los sectores de electrificación y energía renovable.
La semana pasada se dio un repunte en el precio del cobre, alcanzando un máximo de 450,6 cUS$, con un promedio semanal de 445,04 cUS$. Este ascenso se vio respaldado por el anuncio de compra realizado por BHP a Anglo American, lo que resalta la escasez de suministro del metal rojo, según consigna un informe elaborado por Cochilco. Este fenómeno coincide con una perspectiva positiva de aumento en la demanda de cobre, impulsada por las tendencias globales hacia la electrificación y la energía renovable, industrias que dependen en gran medida de este metal.
Los analistas destacan que, aunque inicialmente hubo un impulso al alza, la cautela de China, el principal consumidor mundial de cobre, provocó una ligera retracción en los precios. La incertidumbre en la demanda china ha contrarrestado la amenaza de un déficit significativo en el suministro de cobre, lo que sugiere una posible estabilización de los precios.
El panorama en China presenta señales mixtas, con un repunte en la actividad manufacturera, pero un desacoplamiento entre esta tendencia y el precio del cobre, lo que sugiere la influencia de las transacciones de los fondos de inversión en el alza del precio.
Además, el Gobierno chino anunció medidas para abordar el exceso de inventario en el mercado inmobiliario, lo que podría tener implicaciones significativas en la demanda de cobre y otros metales utilizados en la construcción.
En cuanto a la oferta y demanda estacional de cobre, se observa un retraso en el repunte esperado, a pesar del crecimiento en la actividad manufacturera. Los productores chinos están planeando exportar grandes volúmenes de cobre para enfriar el mercado y estabilizar los precios, lo que refleja la dinámica compleja del mercado global del cobre.
En términos de inventarios, se registró una disminución en las existencias de cobre en las bolsas de metales, con salidas principalmente en América y Europa, parcialmente compensadas por entradas en Asia. Este movimiento en los inventarios refleja la percepción del mercado sobre la ralentización del consumo de cobre en China.
El nuevo rally del cobre
Este nuevo ciclo del cobre refleja un cambio estructural en la economía mundial, impulsado por la transición energética y la demanda creciente de minerales para tecnologías limpias. Diversos expertos analizaron este fenómeno en La Tercera: Según Erik Heimlich, del CRU Group, “Esto (rally del cobre) no se trata de un pequeño desbalance en el mercado, sino que hay temas estructurales de fondo. Hacia fines de la década va a haber una presión más grande por el lado del precio. Es cada vez más evidente que haya una situación deficitaria y no se ve cómo se pueden revertir esos déficits que aparecen en el horizonte. Sin embargo, la trayectoria (del precio) no va a ser lineal, hay incertidumbres también”, afirma. Heimlich advierte que el balance de mercado y la necesidad de invertir más en el desarrollo de proyectos están impulsando los precios al alza, con previsiones de un precio promedio de US$4,4 la libra para el próximo año.
Mientras que Jorge Cantallopts, Director Ejecutivo de Cesco, advierte sobre la dificultad de establecer la duración precisa de estos ciclos alcistas, añadiendo que «existen antecedentes suficientes para pensar que este año y los siguientes el mercado del cobre va a estar muy ajustado y con un riesgo de abastecimiento alto». Cantallopts también señala que los efectos de un alza sostenida del precio en la economía chilena son significativos, incluyendo un incremento en los ingresos fiscales y sus consecuencias en la deuda pública y el gasto, así como en el tipo de cambio, el ingreso disponible y el consumo. Cantallopts evita dar proyecciones de precios, pero cree que si bien la demanda por el mineral crecerá a tasas en torno al 2,5% para los siguientes 2 años, la oferta podría tener ‘disrrupciones’ por razones climáticas u operacionales que terminen presionando el precio de corto y mediano plazo al alza.
Daniela Desormeaux, directora de Estudios de Vantaz Group, compara la situación de China en la década de los 2000 y ahora y su influencia en el precio del sobre: “En esa oportunidad observamos el fenómeno de la industrialización de China, lo que llevó a un gran crecimiento de las ciudades producto de la migración campo-ciudad. Esto llevó a que China transitara de una economía agraria a una industrial con el consecuente crecimiento en la demanda por minerales, generando el tan conocido superciclo de los commodities. Eso fue un cambio estructural en los fundamentos del mercado. Hoy estamos viviendo también otro cambio estructural, en este caso tiene que ver con el uso del cobre y otros minerales en la transición energética que tiene como por objetivo descarbonizar el planeta’, comenta.
