Cochilco elevó sus estimaciones de superávit para 2027 y 2028 ante la reactivación de nuevos volúmenes de producción.
El mercado internacional del litio comenzó a moderar el fuerte repunte observado durante los primeros meses de 2026, aunque los precios continúan ampliamente por sobre los niveles del año pasado.
Según el Informe Bimestral del Mercado del Litio junio-julio 2026, elaborado por la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), el precio spot del carbonato de litio CIF Asia llegó a US$19.525 por tonelada al 19 de agosto, cifra 12,2% inferior al máximo registrado el 13 de mayo, pero todavía 106% superior al promedio de 2025, que alcanzó US$9.459 por tonelada.
El organismo señala que el mercado pasó desde una recuperación impulsada por restricciones de oferta hacia una corrección moderada, luego de que disminuyeran los riesgos de escasez que habían presionado las cotizaciones durante la primera parte del año.
Entre enero y el 13 de mayo, el precio del carbonato de litio había avanzado desde US$12.350 hasta US$22.250 por tonelada, apoyado por bajos inventarios, restricciones de suministro y una demanda de baterías para almacenamiento de energía mayor a la prevista.
Mayor oferta comienza a moderar los precios
La corrección posterior responde principalmente a una reducción de la prima de riesgo asociada al suministro.
Cochilco identifica entre los principales factores la reanudación condicionada de las exportaciones desde Zimbabue y el reinicio de distintas operaciones en Australia. A esto se suma el avance de proyectos en China y Argentina.
En Australia, la operación Bald Hill retomó actividades en mayo, produjo su primer concentrado en junio y realizó su primer embarque en julio, mientras la planta de procesamiento Ngungaju también reinició su producción.
En Argentina, la operación Centenario alcanzó durante junio un ritmo equivalente al 90% de su capacidad nominal y apunta a acercarse al 100% hacia fines de este año.
En China, en tanto, la eventual reactivación de Jianxiawo, con una capacidad reportada de 46 mil toneladas anuales equivalentes de carbonato de litio, continúa siendo uno de los factores relevantes para el balance de oferta. Al 7 de agosto, el proyecto mantenía pendiente su aprobación ambiental.
Superávit para 2027 prácticamente se duplica
La mayor disponibilidad esperada llevó a Cochilco a modificar las estimaciones del balance mundial del mercado.
Para 2027, la proyección de superávit aumentó desde 9,3 mil a 18,9 mil toneladas de carbonato de litio equivalente (LCE).
El ajuste es todavía mayor para 2028, cuando el excedente esperado pasó desde 39,1 mil a 98 mil toneladas.
Aunque el superávit previsto para 2027 continúa siendo relativamente acotado, el informe advierte que la ampliación proyectada para 2028 eleva el riesgo de que una respuesta rápida de la oferta limite una trayectoria sostenida de precios al alza.
China entrega señales mixtas para la demanda
Por el lado de la demanda, Cochilco destaca señales divergentes provenientes del mercado chino.
Las ventas totales de vehículos de nueva energía en China —incluyendo mercado interno, exportaciones y vehículos comerciales— alcanzaron 9 millones de unidades entre enero y julio, con un crecimiento interanual de 9,6%.
Sin embargo, las ventas minoristas internas de vehículos de pasajeros de nueva energía llegaron a 5,7 millones de unidades y registraron una caída de 12,5% frente al mismo período del año anterior.
Según el reporte, este segundo indicador refleja de mejor manera la demanda inmediata del consumidor chino, mientras que las cifras agregadas se encuentran apoyadas también por el crecimiento de las exportaciones.
A nivel global, las ventas de vehículos eléctricos acumularon 11,5 millones de unidades entre enero y julio, un 4% más que en igual período de 2025.
Al mismo tiempo, Cochilco destaca la creciente importancia de los sistemas de almacenamiento de energía con baterías, cuya expansión contribuyó al repunte de la demanda y de los precios registrado durante los primeros meses de este año.
Precio de referencia supera los US$21 mil para 2027
Para 2027, el promedio de las estimaciones externas recogidas por Consensus Economics sitúa el precio del carbonato de litio en torno a US$21.363 por tonelada.
Entre los factores que podrían impulsar las cotizaciones al alza aparecen eventuales retrasos en Jianxiawo, nuevas restricciones de suministro en Zimbabue, una mayor expansión del almacenamiento energético y bajos niveles de inventarios.
En sentido contrario, una puesta en marcha más rápida de proyectos en Australia, China y Argentina, junto con la persistencia de una menor demanda interna de vehículos eléctricos en China, podría incrementar el superávit y limitar nuevas alzas.
Cochilco concluye que la reciente caída del precio responde principalmente a la normalización del riesgo de oferta y no implica, por ahora, un cambio en las tendencias estructurales asociadas a la electromovilidad y al almacenamiento de energía. Sin embargo, la mayor oferta prevista para los próximos años configura un mercado más equilibrado y con menores posibilidades de sostener aumentos pronunciados de precios.
