El organismo anticipa un mercado con baja disponibilidad de concentrados, inventarios ajustados y una demanda impulsada por electrificación, inteligencia artificial y transición energética.
El mercado internacional del cobre continuará operando en niveles históricamente elevados durante los próximos años, impulsado por restricciones en la oferta y una demanda estructural vinculada a procesos globales de electrificación y digitalización. Así lo plantea el nuevo Informe de Tendencias del Mercado del Cobre 2026–2027 elaborado por Cochilco, que proyecta un precio promedio de US$5,55 por libra durante 2026 y US$5,10 por libra en 2027.
De acuerdo con el análisis, el escenario esperado para el cobre se caracteriza por balances estrechos y una elevada sensibilidad frente a interrupciones operacionales, riesgos geopolíticos y factores financieros. El informe sostiene que la baja disponibilidad de concentrados y los reducidos niveles de inventarios limitarán la capacidad del mercado para absorber shocks relevantes.
Cochilco estima que la producción mundial de cobre mina crecerá solo un 0,5% durante 2026 y un 4,7% en 2027, una expansión considerada limitada y concentrada en pocas jurisdicciones. República Democrática del Congo, Zambia, Mongolia, Canadá y Estados Unidos explicarían gran parte de ese crecimiento, aumentando la exposición del mercado a riesgos operacionales y geopolíticos.
En el caso chileno, el informe proyecta una caída de 2% en la producción nacional durante 2026, situándola en aproximadamente 5,3 millones de toneladas, seguida por una recuperación de 4% en 2027. La estimación responde a menores leyes minerales, restricciones operacionales y un inicio de año más débil para diversas operaciones relevantes.
El estudio también identifica factores emergentes que podrían incrementar la presión sobre la oferta mundial. Entre ellos destaca la escasez de concentrados, retrasos en la normalización de grandes operaciones mineras, riesgos asociados a proyectos en etapa de ramp-up y una mayor dependencia de insumos críticos como ácido sulfúrico para operaciones SX-EW.
Desde el lado de la demanda, Cochilco anticipa un crecimiento de 1,5% en el consumo mundial de cobre refinado en 2026 y de 2,3% en 2027. China seguirá siendo el principal motor del mercado, representando más de la mitad del consumo mundial, aunque nuevos impulsores como centros de datos, inteligencia artificial, infraestructura eléctrica, energías renovables y electromovilidad comenzarán a adquirir mayor relevancia relativa.
Según el informe, el mercado refinado se mantendría prácticamente equilibrado durante los próximos años. Tras un déficit estimado de 124 mil toneladas en 2025, Cochilco proyecta un superávit marginal de apenas 12 mil toneladas en 2026 y otro de 153 mil toneladas en 2027, niveles que no configurarían una sobreoferta estructural y que mantendrían alta sensibilidad frente a cualquier interrupción relevante.
El informe concluye que la combinación de estrechez física, riesgos de oferta y demanda estructural continuará entregando soporte a precios elevados, reduciendo las probabilidades de una corrección significativa en el corto plazo.
