El organismo anticipa un escenario de escasez de oferta y alta sensibilidad del mercado, con precios que se mantendrían elevados también en 2027.
La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) elevó su proyección de precio promedio del cobre para 2026 a US$ 4,95 la libra, por sobre la estimación anterior de US$ 4,55, y prevé que en 2027 el valor promedio alcance los US$ 5,00 la libra. Así lo dio a conocer la institución en su Informe de Tendencias del Mercado del Cobre correspondiente al cuarto trimestre de 2025, presentado por la ministra de Minería, Aurora Williams, y la vicepresidenta ejecutiva (s) de Cochilco, Claudia Rodríguez.
Según explicó la secretaria de Estado, la revisión al alza responde a que el mercado continuará enfrentando escasez del metal, en un contexto de oferta inestable y episodios recurrentes de estrechez de suministro, particularmente en el segmento de concentrados de cobre. Esta situación ha elevado las primas por entrega inmediata, aumentando la volatilidad del mercado. No obstante, advirtió que los actuales niveles récord no deben interpretarse como un equilibrio permanente, ya que se trata de un mercado tensionado, altamente sensible a perturbaciones incluso acotadas.
Desde Cochilco, Claudia Rodríguez señaló que el principal sustento de estas proyecciones se encuentra en los fundamentos del mercado, especialmente en el balance de cobre refinado. Para 2026 se anticipa un déficit moderado, que coincide con niveles críticos de inventarios en zonas de alta demanda, mientras que en 2027 el mercado retornaría a un cuasi equilibrio, aunque sin asegurar una holgura efectiva si la recomposición de inventarios compite con el consumo corriente.
Rodríguez destacó además que la demanda de cobre ya no depende exclusivamente de los sectores tradicionales. A este escenario se suma el crecimiento de un bloque digital impulsado por la inteligencia artificial y la infraestructura de centros de datos, que puede requerir hasta cinco veces más cobre que las instalaciones convencionales. Esta tendencia, junto con la inversión en redes eléctricas, estaría estableciendo un piso de precios más elevado y resiliente para el metal.
El informe advierte que, en el corto plazo, el comportamiento del precio estará influido por factores financieros, macroeconómicos y geopolíticos, como el ciclo de tasas de interés, el dólar, el apetito por riesgo y la incertidumbre comercial. Sin embargo, Cochilco subraya que el balance global de cobre refinado sigue siendo el ancla fundamental del mercado y que su actual baja holgura explica la alta sensibilidad de las cotizaciones y valida la trayectoria de precios elevados proyectada.
En cuanto a oferta, Cochilco proyecta que la producción mundial de cobre alcanzará 23,73 millones de toneladas en 2026, un 2,2% más que en 2025, y 25 millones de toneladas en 2027, con un aumento de 5,4%. Chile se mantendrá como el principal productor mundial, con cerca del 24% de participación, alcanzando una producción estimada de 5,6 millones de toneladas en 2026 y 5,97 millones en 2027.
Respecto de la demanda, se estima que el consumo mundial llegará a 28,4 millones de toneladas en 2026 y a 29,2 millones en 2027. China continuará siendo el principal ancla del mercado, concentrando alrededor del 58% del consumo global, aunque con tasas de crecimiento más moderadas, coherentes con un ciclo impulsado por redes eléctricas, energías renovables y estímulos selectivos.
En este contexto, Cochilco proyecta un déficit de cobre refinado de 238 mil toneladas para 2026 y un leve superávit de 51 mil toneladas en 2027, escenario que refuerza la percepción de un mercado estructuralmente tensionado y con precios elevados en el corto y mediano plazo.
