Según resultados de la estatal y reportes internacionales, la compañía alcanzó un Ebitda de US$ 6.670 millones y una utilidad antes de impuestos de US$ 4.850 millones, en un contexto marcado por restricciones operacionales y presión sobre sus metas de producción.
Codelco reportó sus resultados financieros de 2025 con un Ebitda de US$ 6.670 millones, lo que representa un alza de 23% respecto al año anterior, junto con una utilidad consolidada de US$ 2.423 millones y un aporte al Fisco de US$ 1.778 millones . A nivel internacional, la estatal también informó una utilidad antes de impuestos de US$ 4.850 millones, reflejando la magnitud de su desempeño en un año desafiante.
La producción propia alcanzó 1,33 millones de toneladas métricas finas, con un leve incremento de 0,5% frente a 2024, en línea con lo reportado tanto por la compañía como por análisis de mercado.
El presidente ejecutivo, Rubén Alvarado, calificó 2025 como un año “muy difícil”, marcado principalmente por el impacto del accidente fatal en la división El Teniente, que afectó la continuidad operacional y seguirá incidiendo en la producción durante los próximos años.
Producción resiliente en medio de restricciones
A pesar de las dificultades, la estatal logró sostener sus niveles productivos gracias al desempeño de divisiones como Ministro Hales, Radomiro Tomic y Salvador, cuyos incrementos ayudaron a compensar caídas en Chuquicamata y Gabriela Mistral, afectadas por factores geológicos y menores leyes de mineral.
El Teniente, por su parte, registró una disminución relevante en su producción tras el accidente ocurrido en julio, lo que obligó a revisar planes operacionales y proyectar impactos en la producción por al menos tres años.
Litio y cobre impulsan resultados
El desempeño financiero de Codelco estuvo fuertemente influido por su entrada al negocio del litio, especialmente a través de la sociedad conjunta con SQM en el Salar de Atacama, que generó un efecto extraordinario en sus resultados.
Excluyendo este impacto, la utilidad alcanzó US$ 388 millones, lo que igualmente representa una mejora respecto de 2024, impulsada por mayores ingresos provenientes del cobre.
Costos, inversiones y ejecución histórica
En términos de costos, el indicador C1 se elevó a 208,6 centavos de dólar por libra, mientras que el costo C3 aumentó más de 13%, reflejando presiones inflacionarias, mayores servicios operacionales y efectos cambiarios.
En paralelo, la compañía ejecutó un Capex récord de US$ 5.073 millones, con un avance de 98% en su cartera de proyectos estructurales, consolidando uno de los mayores ciclos de inversión en su historia.
Proyecciones bajo escrutinio
Para 2026, Codelco proyecta una producción entre 1,33 y 1,36 millones de toneladas, en línea con su meta previa de 1,34 millones. Sin embargo, el camino hacia su objetivo estratégico de 1,7 millones de toneladas al 2030 continúa siendo desafiante.
Analistas y exejecutivos han planteado dudas respecto a la consistencia de las cifras productivas y la viabilidad de alcanzar dichas metas, especialmente considerando los impactos operacionales recientes y el envejecimiento de los yacimientos.
En este contexto, el presidente del directorio, Máximo Pacheco, señaló que la producción esperada para 2026 sería de 1,344 millones de toneladas, apenas por sobre los niveles actuales.
Gobernanza y contexto político
El desempeño de Codelco también se inserta en un contexto político relevante. El presidente de Chile, José Antonio Kast, anunció durante su campaña la intención de auditar y modernizar la gestión de la estatal, y se espera que en los próximos meses nombre un nuevo presidente del directorio.
Sostenibilidad, alianzas y diversificación
Durante 2025, Codelco también avanzó en su estrategia de largo plazo mediante alianzas con compañías como Anglo American, Rio Tinto, BHP y Glencore, fortaleciendo su posicionamiento en cobre y litio.
Asimismo, publicó su primer Reporte de Cambio Climático y avanzó en iniciativas para reducir su huella ambiental, junto con incrementar la participación femenina en la compañía, alcanzando un 18,6% de su dotación.
