El Cash Cost de la industria disminuyó 3,1% durante 2025 gracias a mayores créditos por subproductos y menores cargos de tratamiento y refinación, mientras que el conflicto en Medio Oriente podría presionar combustibles, insumos y logística durante este año.
La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) informó que los costos de la gran minería del cobre mostraron un comportamiento favorable durante 2025, impulsados principalmente por mayores créditos provenientes de subproductos y por una significativa reducción en los cargos de tratamiento y refinación de concentrados (TC/RC), factores que permitieron compensar el aumento de costos operacionales observado en las faenas mineras.
De acuerdo con el Observatorio de Costos 2025 elaborado por el organismo, el Cash Cost Cochilco, principal indicador de competitividad de corto plazo de la industria, se redujo desde 186,6 a 180,8 centavos de dólar por libra entre 2024 y 2025, equivalente a una caída de 5,7 centavos por libra.
Cochilco explicó que el principal factor detrás de esta mejora fue el aumento en los créditos por oro, plata y molibdeno, junto con una fuerte disminución de los TC/RC, derivada de la menor disponibilidad de concentrados en el mercado internacional. Los contratos de tratamiento y refinación pasaron de US$80 por tonelada y 8 centavos por libra en 2024 a US$21 por tonelada y 2,1 centavos por libra durante 2025.
No obstante, el informe también muestra que las operaciones enfrentaron importantes presiones de costos. La gestión operacional agregó 20,3 centavos por libra al Cash Cost, debido principalmente a una menor producción, aumento de dotaciones propias, mayores consumos de electricidad y combustibles, y un incremento en el gasto unitario de servicios.
A ello se sumaron factores de mercado adversos, que aportaron otros 6,9 centavos por libra asociados al efecto de la inflación local e internacional sobre insumos y servicios mineros.
En términos productivos, la muestra analizada por Cochilco consideró 21 operaciones que representan el 94,4% de la producción nacional de cobre. Durante 2025, la producción de estas faenas disminuyó 1,5%, mientras que 11 de las 21 operaciones registraron menores niveles de producción respecto del año anterior.
El informe también destaca que la competitividad de costos de la minería chilena continúa sustentándose principalmente en las operaciones de mayor escala, mientras que las faenas más pequeñas presentan una posición más vulnerable frente a aumentos de costos y cambios en las condiciones de mercado.
Por su parte, el Costo Neto Cochilco, indicador utilizado para evaluar la competitividad de mediano plazo y compararlo con el precio del cobre, aumentó solo 2,3 centavos por libra, situándose en 294,7 centavos por libra. Pese al incremento de costos operacionales y depreciaciones, el indicador se mantuvo prácticamente estable gracias al aporte de los subproductos y la reducción de los TC/RC.
El favorable escenario de precios también contribuyó a mejorar la rentabilidad de la industria. Durante 2025, el precio promedio del cobre en la Bolsa de Metales de Londres alcanzó 451,1 centavos por libra, 36,2 centavos por encima del promedio de 2024, ampliando el margen unitario de las operaciones mineras.
Sin embargo, Cochilco advirtió que el panorama de costos podría cambiar durante 2026 debido al conflicto en Medio Oriente. El organismo identificó cinco canales de transmisión con potencial impacto sobre la minería chilena: combustibles y energía, fletes y logística, ácido sulfúrico e insumos químicos, inflación importada y tipo de cambio.
Entre los principales riesgos destacan posibles alzas en el precio del petróleo, mayores costos de transporte marítimo, encarecimiento del ácido sulfúrico y presión sobre materiales e insumos críticos para las operaciones mineras. Según Cochilco, el impacto final dependerá de la duración del conflicto, la evolución de los mercados energéticos y la capacidad de normalización de las cadenas globales de suministro.
